Le Fonds monétaire international salue la résilience de l’économie suisse

Pour 2026, le FMI prévoit une croissance économique de 0,8 % (réelle, corrigée des grands événements sportifs) et, pour 2027, une reprise modérée de 1,5 %. Sur toute la période prévisionnelle, l’inflation reste faible et dans la zone que la Banque nationale suisse (BNS) assimile à la stabilité des prix. Le FMI considère que la politique monétaire et la stratégie adoptées actuellement par la BNS sont appropriées. Il juge en outre la position économique extérieure de la Suisse en 2025 largement cohérente compte tenu des indicateurs fondamentaux à moyen terme et des mesures économiques judicieuses qu’elle a prises.

Le FMI relève que le frein à l’endettement est un dispositif fiable : il garantit une politique budgétaire transparente et rigoureuse tout en laissant suffisamment de latitude et de souplesse pour permettre certaines dépenses extraordinaires. À court terme, le financement de la 13^e rente AVS et de l’augmentation des dépenses de la défense seront au centre des préoccupations. À moyen et long termes, la pression sur le budget s’accentuera : les dépenses publiques s’accroîtront en raison, d’une part, des conséquences de l’évolution démographique sur le coût des retraites et des soins et, d’autre part, de la transition vers une économie faible en carbone. S’il considère que le programme d’allégement budgétaire 2027 constitue une avancée positive, le FMI note toutefois qu’une hausse des recettes fiscales serait nécessaire en vue de financer l’AVS et d’autres dépenses de la défense.

Le FMI salue les efforts continus déployés par les autorités pour renforcer le train de mesures too big to fail et mettre en place le mécanisme public de garantie des liquidités (public liquidity backstop), des mesures qui, une fois pleinement adoptées et mises en œuvre, viendront consolider la stabilité financière. Il approuve notamment la disposition prévoyant que les banques d’importance systémique actives au niveau international qui sont établies en Suisse doivent garantir intégralement leurs filiales étrangères avec des fonds propres de base durs (CET1). Il considère cette mesure comme ciblée et conforme aux recommandations du programme d’évaluation du secteur financier de 2025. Face au nombre croissant de cyberrisques, le FMI observe en outre qu’il convient d’améliorer la gestion des risques et le cadre réglementaire.

Réalisée à intervalles réguliers dans le cadre des consultations au titre de l’article IV des statuts, l’évaluation de la situation économique et financière des pays membres est au cœur de l’activité de surveillance du FMI. Le rapport complet sera publié à l’automne 2026.